ManbetX官网下载寻求固定收益机会的投资者必须考虑到今天全球收益率极低且市场流动性疲软的制度。随着美联储加息和交易能力大幅下降,投资者需要重新定义价值和安全的构成,以及何时以及如何将资金部署到被多轮量化宽松政策扭曲的市场。 好的 美国经济的改善对信贷是有建设性的。近期波动的主要原因是中国经济放缓。这给商品带来了压力,而且对高收益部门产生了压力,其中大约17%是由与商品有关的公司组成。 鉴于全球石油供应过剩和较慢的中国需求减弱,持续的痛苦以及能源和金属以及采矿部分高收益率的违约情况并非毫无根据。那么,为什么我们将高收益信贷放在好的桶子里呢?因为远离这些行业的困境,高收益基本面(稳定)和价格(下跌)之间存在显着的不一致: - 由于经济增长对该部门有利,高收益率通过不断上升的利率周期始终显示出弹性。目前585个基点(bps)的价差高于前四个远足周期中的任何一个。此差价水平意味着4%的违约率远高于当前低于2%的水平。 - 与商品相关的行业的利差看起来超过500个基点。不计能源,高收益率违约率低于1%。 稳定的住房背景支持证券化市场的口袋。我们看到非机构抵押贷款市场的价值。房屋市场数据强劲,房屋价格较去年上涨4.9%。我们喜欢非房地产市场的区域,这些区域随着房价升值而变化,并且不依赖于有利的通胀报告或全球风险偏好情绪。收入稳定的部门,与风险市场的低相关性和适度的利率敏感性都具有吸引力。由于这个市场的交易频率较低,因此有能力提供流动性的投资者处于有利地位。 继续以房地产为主题,我们看到私人商业房地产贷款的绝佳机会。寻找流动性提供商的中型市场和转型融资交易。愿意谨慎尽职调查的人可以锁定5.5%至7%的收益率。 坏的万博体育ManbetX带你领略世界杯中彰显出追分的信心 我们以各种方式做空新兴市场债务。在这里,我们对机遇的看法是独一无二的,因为我们从长远角度来看待它们。新兴市场商品出口商受到商品价格暴跌的广泛影响。这一点,以及适度的全球增长,中国疲软,美联储紧缩和强势美元,将成为大多数新兴市场的逆风。考虑到相对较低的薪酬,我们认为风险回报并不具吸引力。 鉴于其对加息的显着敏感性,我们对通用投资级信贷,代理抵押贷款和市政当局也没有建设性。虽然我们可以讨论美联储加息的幅度和时间,但这些行业都没有足够的优惠券缓冲来吸收市场的波动,以适应更高利率的现实。 丑陋的 我们生活在一个由对价格不敏感的买家主导的世界,就像中央银行一样将债务证券的价格推向历史高位。为了对市场产生负面影响,这些买家不需要变成卖家,而只是降低他们的购买率。我们不会假装知道全球将采取什么样的中央银行政策,并认为投资者将投资策略与央行行长的言行联系起来是非常不稳定的。 我们将中央银行活动称为外卡,因此不愿意采取这种交易的多头或空头。我们的策略是完全避开这些市场并保持流动性缓冲,这将使我们能够在最需要的时间和地点保持投资机会。 投资影响  高收益部门不是同质的。纪律严明,以安全选择为导向的投资者将获得奖励,因为该行业的竞标在一个渴望收入的世界中重新出现。  持续存在的商品相关痛苦可能会被新兴市场的对冲所抵消。  美联储行动的迫近意味着传统的安全固定收益领域比以往任何时候都更具风险。  关键行业不是由今天的基本面驱动,而是由央行活动的外卡推动。这包括所有发达的市场债券,尤其是以负收益率交易的债券。 在jpmorganfunds.com/fixedincome为今天的固定收益环境准备您的客户组合万博体育维护新浪爱彩2018俄罗斯世界杯频道,为您提供最新鲜热辣的世界杯预选赛资讯