编者按:本文作者 Shivam Srivastav,原文标题 Tech Ecosystem Will Be Worth $1 Tn In 7-10 Years, Says Karan Sharma Of Avendus Capital 精品投资银行 Avendus Capital 素来被媒体称作“印度首选交易人”——这个标签为其带来了巨大的声望,而这在很大程度上也是实至名归。Avendus 是一家多元化金融服务提供商,专门在资产管理、信贷、投资银行业务和财富管理方面提供定制化解决方案。 以下是由 Avendus Capital 经手的部分交易: 在线票务公司 BookMyShow 筹得 1 亿美元资金,TPG Growth 领投; “印度版美团” Swiggy 筹得 2.1 亿美元资金,DST 和 Naspers 领投,Coature 及现有投资者跟投; Ola Cabs 斥资 2 亿美元兼并竞争对手 TaxiForSure; 在线充值公司 Freecharge 从 Tybourne Capital、Valiant Capital、红杉、Ru-net 和 Sofina 筹资 8000 万美元; Naspers 旗下的印度 OTA 公司 GoIbibo 收购巴士预定平台 redBus。 Avendus Capital 数字化与技术投资银行业务的联合负责人 Karan Sharma 参与了这些交易,并在这些交易中发挥了重要作用。  Sharma在 Avendus 工作了七年多的时间,负责处理私募股权和风险投资融资,并提供并购咨询和战略咨询服务。 总部位于孟买的 Avendus 从一家交易公司发展为成熟的金融服务公司,它是印度网上人才评估公司 Mettl 的独家财务顾问,因 Mettl 最近被全球人力资源咨询巨头 Mercer 收购而备受瞩目。 多年来一直困扰着印度创业圈的问题之一是缺乏投资者退出机制和退出选择。但在 2017 年,虽然退出总额仅增长了 7%,但私募股权退出金额大幅上涨 60%,达到了 157 亿美元,而且主要以大额交易为主。 但这是否意味着印度投资者退出机制即将变化? “Flipkart-Walmart 交易是一项大型并购退出举措,与此同时,我们发现很多公司,甚至是行业都在大举退出。还有一些票面份额较小的交易,比如 Naspers 旗下 PayU 收购 Citrus Pay,以及 Mercer 最近收购 Mettl,这些都给投资者带来了良好的回报。”Sharma 表示。 除并购外,该行业还历经了多种途径的全面退出,甚至还出现了二次退出,涉及金额达数亿美元。此外,投资组合层面也出现了投资者和风险投资人出售其投资组合的二次退出。 不少公司也在排队进行首次公开募股,比如,IT 公司 Newgen Software,在首次公开募股中超额认购率超过四倍,又如婚介网站 Matrimony.com,已于9月11日上市。据报道,B2B 电商 India Mart 也计划通过公开上市筹集8824万美元。 还有更多资金从东方进入印度创业圈,中国的阿里巴巴、腾讯以及日本的软银等越来越多地投资印度。根据研究和分析平台 Tracxn 整理的数据,2017 年日本超越中国和美国,成为在印度从事风险资本投资的领头羊。 “提到日本的投资,大家意有所指的肯定是投资额最大的软银;所有其他投资都是早期投资。提到中国的投资,事实上,阿里巴巴和腾讯在印度的发展模式与其在中国类似,支持了印度客户业务的高速发展,但除了这两家公司之外,中国资金大幅流动的可能性不大。仅有5-10家其他金融机构投资,每家的投资额度在1000万至5000万美元之间,”Sharma 补充道。 不过,他并没有低估中国风险资本投资的重要性,并说到这些是健康的资本池,能够以不同的方式助推这个圈子的发展,其中很重要的原因是,与中国不同,印度没有强大的国内投资者基础来发展经济。 “我们可以看到,印度的垂直电子商务已然成熟。实力雄厚的公司开始涌现,以强大的产品供应、本土品牌定位或全渠道工厂为后盾,打造了良好的品牌口碑,”Sharma说。 他补充提到零售商 Reliance Mart、美容零售商 Nyka 和在线医疗公司 PharmEasy 等都表现不错,并相信这些成功案例会吸引资本。 Sharma 还预计技术型金融服务整体将实现良好增长,增长重点是消费者和中小企业贷款。“显然,金融服务市场将面临一些短期挑战,但这是一个非常有吸引力的行业,因为他们真正打破了空间限制,而银行出于各种原因都未能解决这个问题,”他补充道。 Sharma 预计未来印度各个行业将进行更多整合,并相信科技生态将在未来7到10年创造1万亿美元的市场价值。 据报道,收购 Mettl 的收益约为 3380 万美元(约25亿印度卢比),这给投资者带来了非常不错的回报率。 “Mettl 团队不仅为印度而且为全球受众树立起强大的价值主张,这一点得到了市场领导者的认可。” 更重要的是,从投资者的角度来看,Mettl 是一家资本效率较高的公司,已经建立了规模可观且盈利的业务,资本投入较低,投资者能够在获取相当稳健的回报后安然退出。 因此,为了让投资者获得丰厚回报,公司不必成为独角兽并筹集大量资金。Sharma 补充道,这是典型的风险资本交易应该做的事情。 多年来,投资者对于印度初创公司缺乏退出机制或退出选择颇为担忧,但是这种情景正在改变。问题在于,相比潜在的可能性而言,增长率达到多少才算合适,更重要的是,达到多少才能满足印度创业圈赋予它的期望。 36氪国际站 KrASIA 出品 1.“36氪出海”微信公众号现已问世!扫描下方二维码,或者微信搜索“36氪出海”(ID: wow36krchuhai),关注起来吧!将为大家集中地提供出海的好内容。多谢关注,请多多推荐! 2.“出海频道”也在36氪app上开出来了!这里有数百篇出海主题的好文章,有一大批是在微信上没有的喔!来,跟着小动画,三步置顶出海频道,一键直达关键动态。